Sjeføkonomens onsdagsutsyn uke 18
Les NBBLs sjeføkonoms ukentlige onsdagsutsyn.
Uken som var:
Unge arbeidsledige
Arbeidsledige utgjorde 4,7 prosent av arbeidsstyrken i mars, ifølge trendjusterte tall fra Statistisk sentralbyrås arbeidskraftsundersøkelse (AKU). Samtidig ble trendtallene for januar og februar oppjustert én tidel, til 4,7 prosent.
Ifølge AKU steg arbeidsledigheten fra lave nivåer på 3,2 prosent i 2022 til 4,0 prosent i 2024. Gjennom fjoråret økte arbeidsledigheten nokså mye, fra 4,1 prosent ved inngangen til året, til 4,6 prosent i desember.
Ledighetsnivået på 4,7 prosent kan betraktes som nokså høyt. I perioden mellom 2010 og 2020 var til sammenligning AKU-ledigheten i gjennomsnitt 4,0 prosent.
Ledighetsutviklingen målt ved AKU skiller seg fra Navs statistikk for registrerte ledige. AKU-tallene viser en sterkere økning i arbeidsledigheten enn NAVs statistikk gjør, særlig det siste halvannet året. Sammenlignet med historisk gjennomsnitt er også AKU-arbeidsledigheten høyere.
Økningen i AKU-ledigheten det siste halvannet året har særlig kommet blant unge i aldersgruppen 15-24 år. En Norges Bank-rapport fra i fjor fant at en stor andel av forskjellen mellom ledighetsmålene knytter seg til unge arbeidsledige, særlig dem under 20 år.
Redusert gjeldsvekst i mars
Husholdningenes gjeldsvekst har de siste to årene gradvis tatt seg opp, fra et lavt nivå våren 2024. Tolvmånedersveksten i gjeldsbeholdningen økte gjennom høsten, men har stabilisert seg på 4,7 prosent siden årsskiftet. I et historisk perspektiv er dette fortsatt ikke spesielt høyt.
Gjeldsbelastningen i norske husholdninger har de siste fire årene avtatt, som et resultat av at gjeldsveksten har vært lavere enn veksten i disponibel inntekt. Norges Bank forespeiler i årets første pengepolitiske rapport at gjeldsbelastningen vil forbli relativt uendret i perioden fremover.
Utviklingen i husholdningenes samlede gjeld speiler en rekke forhold, blant annet boligetterspørsel, boligpriser og befolkningsvekst. Den lave gjeldsveksten må ses i sammenheng med lav aktivitet i nyboligmarkedet, som har dempet etterspørselen etter nye boliglån.
Flere større bygge- og anleggsvirksomheter går konkurs
SSBs statistikk for åpnede konkurser viser at flere større bedrifter innenfor bygg- og anlegg går konkurs. Antallet åpnede konkurser i næringen nådde en topp i 2024 og har siden falt. De siste fire kvartalene er det registrert i alt om lag 1000 åpnede konkurser, til sammenligning ble det registrert 1300 konkurser i 2024. Samtidig er selskapene som den siste tiden har gått konkurs større, med i gjennomsnitt 6,8 sysselsatte siste året, mot 4,4 i forrige firekvartalers periode.
Uken som kommer:
Rentebeslutninger i FED, ECB og BoE
I uken som kommer vil rentebeslutningene i USA, England og EU publiseres av sine respektive lands sentralbanker. Felles for disse er at styringsrenten ventes å holdes uendret. Renteavgjørelsene i disse sentralbankene har betydelig påvirkning på nasjonal og internasjonal økonomi, og videre inn i den norske økonomien.
I USA har markedsforventningen endret seg mye den siste tiden, fra å prise inn to til tre rentekutt i år i januar, til ingen kutt nå. Konsumprisveksten steg i mars, til 3,3 prosent, opp fra 2,4 prosent i februar, mye på grunn av høyere bensinpriser. På fredag denne uken slippes også amerikanske BNP-tall for første kvartal, som ventes å vise moderat vekst siste året.
I eurosonen og Storbritannia ventes styringsrentene å holdes uendret på henholdsvis 2,00 prosent og 3,75 prosent. Også her har renteforventningene tatt seg kraftig opp de siste ukene.