Onsdagsutsynet uke 23
Uken som var:
Svak økning i arbeidsledigheten i mai
Arbeidsledigheten økte litt mai, men er fortsatt på et lavt nivå. Målt i prosent av arbeidsstyrken økte arbeidsledigheten fra 2,0 prosent i april til 2,1 prosent i mai. Arbeidsledighetsraten er dermed tilbake på nivået fra desember i fjor, etter å ha ligget på 2,0 prosent de første fire månedene i år. Samtidig virker etterspørselen etter arbeidskraft fortsatt å være god. Navs tall for antall utlyste stillinger holder fortsatt et ganske høyt nivå.
Arbeidsledigheten endte en tidel høyere i mai enn Norges Bank anslo i sine prognoser tidligere i år. Sentralbanken nok anse utviklingen som rimelig i tråd med sine forventninger. Sannsynligheten for rentekutt i juni fremstår fortsatt som svært lav.
Litt lavere inflasjon i USA
I USA har inflasjonen avtatt noe de siste månedene. Kjerneinflasjonen, målt ved PCE-indeksen – den amerikanske sentralbankens foretrukne inflasjonsmål – falt til 2,5 prosent i april, ned fra 2,7 prosent i mars. Den månedlige veksten var beskjedne 0,1 prosent både i mars og april.
Inflasjonsutviklingen har altså gått i riktig retning, og så langt har vi ikke sett tydelige effekter av president Trumps tollpolitikk på konsumprisene. Under rentemøtet i mai valgte den amerikanske sentralbanken å holde styringsrenten uendret. Samtidig uttalte sentralbanksjef Jerome Powell at dersom tollpolitikken vedvarer, vil den trolig føre til høyere inflasjon og lavere økonomisk vekst.
Uken som kommer:
Bruktboligpriser i mai
Onsdag denne uka publiserer Eiendom Norge sin boligprisstatistikk for mai. Bak oss har vi to måneder med svak sesongjustert nedgang i bruktboligprisene, etter kraftig prisvekst i januar og februar. Det kjøpes og selges fortsatt mange boliger i bruktboligmarkedet. Tallene vitnet samtidig om et klart roligere og mer avventende marked i april enn ved inngangen til året.
NBBLs boligmarkedsbarometer for mai viste at flere husholdninger har fått tilbake troen på lavere renter den siste måneden, og boligprisforventningene er optimistiske. Utsatt rentekutt fra Norges Bank og usikkerhet om renteutviklingen fremover ventes likevel å legge en demper på boligprisveksten også de neste månedene. Til tross for at det er utsikter til klar reallønnsvekst i år. Vi tror at boligprisene vil øke moderat de neste månedene – og anslår at boligprisene økte 0,3 prosent fra april til mai i år, korrigert for sesongvariasjoner.
Trolig rentekutt i Eurosonen
Torsdag denne uka kunngjør den europeiske sentralbanken sin rentebeslutning. Det er bredt forventet at styringsrenten kuttes fra 2,25 prosent til 2,0 prosent. Sannsynligheten for rentekutt ble ytterligere styrket etter at ferske inflasjonstall ble publisert denne uka. Inflasjonen i Eurosonen falt til 1,9 prosent i mai – under sentralbankens to-prosentmål.
Det har nå gått et år siden ECB kuttet renten første gang fra toppen på 4,5 prosent. Under forrige rentebeslutning i april ble rentene også kuttet 25 basispunkter. I pressemeldingen ble det trukket frem at inflasjonen har falt og at lønnsveksten er moderert. Samtidig understreket sentralbanken at økende globale handelsspenninger og usikkerhet svekker tilliten og kan dempe den økonomiske aktiviteten.
Hilde Midsem
Sjeføkonom i NBBL
Tlf. 984 886 43