Onsdagsutsynet uke 2
Uken som var:
Overraskende svak boligprisvekst i desember
Etter flere måneder med sterk boligprisvekst var utviklingen i årets siste måned overraskende svak. Ifølge Eiendom Norge var boligprisene uendret fra november til desember når det korrigeres for sesongvariasjoner. De fleste hadde på forhånd forventet en økning på 0,7-0,8 prosent. Ujustert falt boligprisene 1,0 prosent fra november.
En svak desember til tross, 2025 ble et nokså sterkt år for bruktboligmarkedet. Fra desember i 2024 til desember 2025 økte boligprisene 5,0 prosent på landsbasis. Målt som årsgjennomsnitt ble veksten i 2025 5,9 prosent.
Fjoråret var særlig preget av høy aktivitet i form av mange omsetninger og mange boliger lagt ut for salg. Det ble solgt i underkant av 109.000 bruktboliger i fjor, mer enn 6000 flere enn i forrige rekordår, 2021. Det ble også lagt ut mange boliger for salg, og enkelte steder, særlig i Oslo, har bruktboligmarkedet har vært preget av et høyt tilbud av boliger. Med høye renter er det blitt mindre lønnsomt å leie ut, og dermed har mange utleieaktører valgt å legge boligene ut for salg.
Nokså store regionale forskjeller preget også bruktboligmarkedet i fjor. Fellesnevneren er positiv boligprisvekst i alle de store byene, men veksten varierte fra moderat til kraft. I Bergen, Stavanger og Tromsø økte boligprisene tosifret fra desember til desember, henholdsvis 10, 14, og 11 prosent. I Oslo og Trondheim var utviklingen mer beskjeden, henholdsvis 4,4 og 3,3 prosent. Disse to byene skiller seg også ut med et høyere antall usolgte boliger ute på markedet enn normalt.
Boligprisutviklingen i desember ble langt svakere enn både vi og andre ventet. Månedsobservasjoner bør imidlertid tas med en klype salt, og det er foreløpig lite som tyder på at den svake utviklingen vil fortsette de kommende månedene. Kombinasjonen av fjorårets rentekutt, god lønnsvekst, og en ellers nokså normal konjunktursituasjon gir grunn til å forvente at boligprisene skal videre oppover i tiden som kommer.
Forhåpentligvis vil høyere boligpriser gi drahjelp til nyboligmarkedet, som fortsatt går svært dårlig. De siste 12 månedene har det blitt solgt rundt 15.400 nye boliger, ifølge Boligprodusentene. Dette tilsvarer bare litt over halvparten av gjennomsnittet i tiårsperioden før 2022.
Inflasjonen på 2 prosent i eurosonen
I eurosonen falt konsumprisveksten til 2 prosent i desember, etter å ha holdt seg litt over dette de siste månedene. Kjerneinflasjonen, som holder mat og energipriser utenom, endte på 2,3 prosent.
Konsumprisveksten i Eurosonen har holdt seg tett på sentralbankens inflasjonsmål på 2 prosent i halvannet år. Som respons har sentralbanken halvert styringsrenten, fra 4,0 sommeren 2024 til 2,0 prosent sommeren 2025. Prisveksten på tjenester er imidlertid fortsatt forhøyet og var 3,4 prosent i desember.
Uken som kommer
Konsumprisindeksen for desember
Torsdag publiserer Statistisk sentralbyrå (SSB) konsumpristall for desember. I november var tolvmånedersveksten i konsumprisene på 3,0 prosent. Kjerneinflasjonen, målt ved KPI-JAE, som holder energivarer og avgifter utenom, var også 3,0 prosent.
Etter å ha avtatt jevnt og trutt fra toppen på 7,0 prosent sommeren 2023, stagnerte nedgangen i kjerneinflasjonen høsten 2024. Det siste året har tolvmånedersveksten mer eller mindre vaket rundt 3-tallet. Det er prisene på tjenester og norskproduserte varer som holder inflasjonen oppe. Prisen på importerte varer derimot, som utgjør rundt én tredel av KPI-JAE, har kommet ned til et lavt nivå på 1,4 prosent i november.
Norges Bank venter at den underliggende prisveksten vil holde seg i underkant av 3 prosent det neste året, for siden å avta ytterligere, og i desember har de anslått en tolvmånedersvekst på 3,0 prosent.
Hilde Midsem
Sjeføkonom i NBBL
Tlf. 984 88 643